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보통주
이익배당상의 순위에 따라 상대적으로 분류된 주식이다. 보통주주는 주주총회에서 임원의 선임 및 기타 사항에 대해서 주식의 소유비율만큼 의결권을 행사할 수 있으며, 이익배당을 받을 권리가 있다. 일반적으로 주식이라 할 때는 보통주를 말하며, 회사가 단일 종류의 주식만을 발행하는 경우에는 그 주식 모두가 보통주가 되므로 특별히 이 명칭을 붙일 필요는 없다. 우선주 의결권이 없는 대신에 보통주보다 먼저 배당을 받을 수 있는 권리가 부여된 주식을 말한다. 우선주는 기업이 배당을 하거나 기업이 해산할 경우의 잔여재산을 배분 등에서 다른 주식보다 우선적 지위를 가지는 주식이다. 대개의 경우 의결권이 부여되지 않는다. 곧 의결권을 주지 않는 대신 보통주보다 높은 배당률을 지급하는 주식을 말한다.
상환전환우선주(RCPS)
채권처럼 만기 때 투자금 상환을 요청할 수 있는 상환권과 우선주를 보통주로 전환할 수 있는 전환권, 회사 청산이나 인수합병(M&A) 시 잔여재산이나 매각대금 분배에 보통주보다 유리한 권리를 가지는 우선권을 가지고 있는 ‘종류주식(보통주와 다른 주식)’이다. 국제회계기준(IFRS)상 부채로 분류되지만 회사가 상환권을 가지면 자본으로 인정받을 수 있다. 회사채 이자보다 높은 배당수익률을 약속하는 경우가 많다. 주가가 오르면 보통주로 전환해 차익을 챙길 수 있어 기본적으로 투자자에게 유리한 편이다.
전환사채(CB)
일정기간이 지난 후 일정비율의 주식으로 전환청구가 가능한 사채로서 투자자는 주가 상승시 주식으로 전환하거나 주가 하락시는 사채를 그대로 보유할 수 있다. 하지만 일단 주식으로 전환한 후에는 다시 채권으로 돌려 받을 수는 없다. 전환사채는 투자자에게 선택권을 부여함으로써 자금조달이 쉽고 투자자는 기업이 신규사업 등을 착수하여 장래 수익성이 불투명할 때는 이자를 받을 수 있고, 반면 수익성이 좋을 때는 주식으로 전환하여 배당을 받을 수 있는 등의 이점이 있다.
신주인수권부사채(BW)
미리 정해진 가격으로 일정액의 신주를 인수할 수 있는 권리(warrant)가 붙은 채권이다. 전환사채(CB)와 다른 점은 전환사채가 전환에 의해 그 사채가 소멸되는 데 비해 신주인수권부사채는 인수권의 행사에 의해 인수권 부분만 소멸될 뿐 사채부분은 계속 효력을 갖는다는 점이다. 따라서 인수 권리를 행사할 때에는 신주의 대금은 따로 지불해야한다.
교환사채(EB)
사채권자의 의사에 따라 주식 등 다른 유가증권으로 교환할 수 있는 사채로서 전환사채와 유사하나 일정시점에서 교환사채 발행기업 주식이 아닌 EB 발행기업이 보유하고 있는 타사주식과 교환할 수 있는 선택권이 부여된다는 점에서 차이가 있다. 회사채의 한 종류로서 교환사채와 발행회사가 보유한 제3의 기업의 주식과 교환되므로 교환 시 발행회사의 자산과 부채가 동시에 감소하는 특징이 있다.
조건부지분인수(SAFE)
세이프 제도는 기업가치를 투자 시점에 정하지 않고 추후에 가치를 평가받는 제도다. 실리콘밸리에서 액셀러레이터 와이콤비네이터(Y Combinator)가 스타트업 초기투자 시 이용하도록 한 방법이다. 'Simple Agreement for Future Equity(SAFE)'의 줄임말이다. 미래 지분의 취득 및 제공 관련 간편 계약으로 풀이할 수 있다. 세이프 제도는 스타트업의 창업자와 투자자 간 정보비대칭성과 기업가치 평가 및 이에 따른 지분제공 문제에 대한 조정자 역할을 할 수 있다. 컨버터블노트(Convertible Note) 우선 투자하고 향후 성과가 나왔을 때 전환가격을 결정하는 오픈형 전환사채를 말한다. 투자금을 채권에서 주식으로 전환할 수 있다는 점에서는 전환사채(CB)와 비슷하지만 발행 시 구체적인 전환가격을 정하지 않고 먼저 투자한 뒤 성과가 나왔을 때 전환가격을 결정한다는 점이 다르다.
모태펀드
개별 기업에 투자하지 않고 중소, 벤처기업에 대한 투자를 목적으로 결성되는 각종 벤처투자조합이나 창업투자조합 등에 투자하는 이른바 ‘펀드에 투자하는 펀드(Fund of Fund)’를 말한다.
시드머니(Seed Monry)
시드펀딩이라고도 알려져 있는 시드머니는 투자자가 비즈니스의 일부를 매입하는 투자를 제안하는 형태이다. 시드(seed)라는 말에서도 알 수 있듯이, 비즈니스의 매우 초기 단계에 집행하는 투자이며, 시드머니는 수익이 발생하거나 다른 투자를 받을 때까지 자금을 활용할 수 있도록 돕는다. 시드머니는 친구나 가족의 투자, 엔젤 투자, 크라우드 펀딩을 포함한다.
프리 머니(Pre-Money) 및 포스트 머니(Post-Money)
프리-머니 가치는 투자를 받기 전 회사 가치를 말하며 포스트-머니 가치는 프리-머니 가치에 실제로 투자받은 금액을 합한 가치다. 투자자는 프리-머니 가치를 기준으로 투자 금액을 고려한다. 예를 들어, 프리-머니 가치가 20억이고 신규 투자 금액이 5억이라면 기업의 포스트-머니는 25억 이 된다. 이때 투자한 금액(5억)을 포스트-머니(25억)로 나누면 신규 투자사의 보유 지분이 계산된다. 즉, 5억/25억 (20%)가 되므로 투자사는 해당 기업의 지분 중 20%를 보유하게 되는것이다.
블라인드 펀드
투자처를 정해 놓지않고 자금을 모아 경영참여 목적의 투자를 하는 펀드이다.
프로젝트 펀드
정해진 대상과 금액으로 투자하기 위해 만든 펀드이다.
세컨더리 펀드
신규 주식에 직접 투자하는 것이 아니라 다른 투자기관이나 엔젤 등이 보유하고 있는 주식을 매입하는 구주투자 방식으로 운용하는 펀드이다.
시리즈투자
회사가 발행한 우선주를 매입할 때 언제 발행한 주식인지를 구분하기 위한 장치로 만들어진 말로 현재는 투자단계를 의미한다. 시드투자는 창업초기 자금을 확보하는 투자단계, 시리즈A는 시제품 개발부터 시장 검증을 마친 시제품 및 베타버전 오픈까지의 기간에 받는 투자단계, 시리즈B는 일정 규모를 갖춘 회사가 사업을 확장하거나 자금을 확보하는 투자단계이다.
고유계정
벤처캐피탈이 펀드가 아닌 회사 내 자본금으로 투자하는 경우 이 자본금 계정을 고유계정이라 한다.
리픽싱(Refixing)
가격재조정을 뜻한다. 주가가 낮아질 경우 전환사채(CB)의 전환가격이나 신주인수권부사채(BW)의 인수가격을 함께 낮춤으로써 가격을 재조정할 수 있도록하는 계약을 말한다. 여기서 전환가격은 전환사채를 주식으로 바꿀 때의 가격을, 인수가격은 신주인수권부사채를 주식으로 바꿀 때의 가격을 가리킨다.
자료출처 : 협회 벤처캐피탈 투자유치 길라잡이 책자 발췌, 연재
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