#미국벤처캐피탈
#2024년전망
#2024_US_Venture_Capital
*본 내용은 Pitchbook의 의견이며, VC협회 공식 견해와는 무관합니다.
*출처 : Pitchbook, 2024 US Venture Capital. Outlook
12023년의 긍정적 경제 신호들이 2024년 IPO 시장의 부활을 촉진할 것으로 전망
2024년에는 경제 지표가 호전되어 IPO 시장이 부활할 가능성이 있습니다. 미국 경제는 예상을 상회하는 성장을 보여줄 것으로 전망되는 가운데, 물가 안정과 낮은 변동성은 투자자들에게 안정적이고 유리한 시장을 제공할 것으로 예상됩니다. 또한, 팬데믹이 야기한 글로벌 공급망 문제가 해결되면 이는 스타트업의 생산성 향상과 투자자들의 IPO 투자에 대한 관심 증가로 이어질 수 있습니다. 이러한 경제적 조건 변화가 2024년 IPO 시장의 부활을 견인할 것으로 전망됩니다
VC 공개 상장 가치(＄B)
2미국 벤처캐피탈 자금조달은 증가할 것으로 예상되며, 2023년 대비 개선되나 2020년 수치와 유사한 수준으로 전망
2023년 기업들이 엑시트에 난항을 겪으면서 자금 분배는(fund distribution)2003년 이후 최저 수준으로 하락했습니다. 900여 건의 엑시트에서 548억달
러만이 배분되었는데, 이는 2022년보다 약 30% 낮은 수치입니다. 2021년에는 공개 상장이 공개 엑시트의 15.4%를 차지했지만, 기술 기업의 IPO 감소 등으로 2022년과 2023년에는 각각 5.8%와 8.4%로 줄어들었습니다.
VC 펀드의 분배율이 낮아지면서 새로운 VC 펀드 재투자가 축소되었으며 경제적 불확실성과 미국 국채 금리 상승으로 LP들은 안정적 자산 투자를 선호하고 있습니다. 2024년 VC 펀드 자금 조달은 소폭 증가할 것으로 예상되나 2022년의 정점에는 미치지 못할 것으로 전망됩니다. 대형 테크 유니콘 및 상장사들의 가치 평가 감소로 VC들은 자본을 더 신중하게 투자할 것으로 보입니다
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최초 순자산가치 대비 평균 VC 펀드 분배 비중
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분기별 VC 조달 자금 ($B)의 후행 4분기 평균과
향후 1년 전망
3미국 VC 거래 중 기존 투자자 주도의 후속 투자 라운드 비율은 2023년 연간 수준과 유사 혹은 상회할 것으로 예상
2024년은 미국 VC 기존 투자자가 주도하는 딜 비중이 높을 것으로 예상되며 이는 자금 제약과 시장 변동성, 투자자 신뢰 부족, 엑시트 악화 등에 기인합니다. 미국 벤처 딜 중 후속 투자자가 리드한 딜 비율은 2022년 11.5%였으나, 2023년에는 12.8%로 상승했습니다.
이 현상은 자본 수요와 공급의 불균형으로, 특히 후기 단계에서 가장 높은 수준에 이를 것으로 보입니다. 많은 성숙 단계 기업이 자금 부족 문제에 직면하며 다음 자금 조달 라운드에서 어려움을 겪을 것으로 예상됩니다. 좋은 성과를 보인 기업은 자금 조달에 성공할 가능성이 높지만 성과가 미비한 스타트업은 자금 조달 과정에서 난항을 겪을 수 있습니다
모든 VC 투자자 중 후속 투자자 비율
4미국의 액티브 유니콘 수와 투자 후 기업 가치는 2024년 감소할 것으로 전망
미국의 유니콘 기업 수는 2023년 11월 중순까지 720개로 증가했지만, 신규 유니콘 수는 전년보다 현저히 줄어든 43개로, 지난 6년 중 최저치에 이를 것으로 전망됩니다. 다운 라운드 증가와 일부 유니콘 기업의 폐업으로 총 가치는 2.4조 달러에서 정체되고 있으며, Instacart, Klaviyo 등 예비 유니콘들의 IPO 또한 누적 투자 후 기업가치 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 유니콘 감소와 투자 후 기업가치 하락으로 벤처 생태계에 보다 정확한 가치 평가 모델이 적용될 것으로 예상됩니다.
미국 유니콘 기업 수와 누적 포스트-밸류에이션
52024년 금리 보합 혹은 하락이 비전통적인 VC 투자자 참여 및 미국 VC 딜 활동 증가를 견인
2022년 2분기부터 비전통적 투자자들의 벤처 투자가 감소했으며 이는 2022년 3월부터 시작된 연방준비제도의 금리 인상과 시기가 겹쳤습니다. 그러나 금리가 더 이상 상승하지 않을 것이라는 기대에 따라 2024년에는 비전통적 투자자들이 벤처 시장으로 돌아올 가능성이 있습니다. 금리 하락은 공개 시장에서 기업 가치 상승을 유도하며 채권 등 투자 대안의 상대적 매력도를 저하시키고, 투자자 포트폴리오에서 감소했던 벤처 투자 비중을 다시 증가시킬 수 있습니다. 이러한 요인들이 안정적인 벤처투자 환경을 조성할 수 있습니다.
미국에 본사를 둔 기업의 CVC 및 비전통적인
투자자 참여 딜 수
62024년 딜메이킹 모멘텀 증대에 액셀러레이터들이 더 중요한 역할을 할 것으로 예상
최근 창업과 경영 환경은 이전보다 어렵습니다. 자금 조달 악화로 처음 창업하는 사람들이 특히 힘든 시기입니다. 이에 따라 액셀러레이터와 창업 초기 단계 투자자들이 더욱 중요한 역할을 하게 될 것으로 예상됩니다. 운영 경험이 부족한 초보 창업자에게 가이드 역할을 하면서, 창업 초기에 필요한 지식과 경험을 제공하고 창업 초기 아이디어 도출에 기여할 것입니다. 최근 2023년 딜 건수가 미국과 전 세계에서 9년 만에 최저치로 감소하였으나 2024년에는 액셀러레이터의 적극적인 관여에 따라 상황이 개선될 것으로 전망합니다.
액셀러레이터/인큐베이터 VC 딜 활동
72024년 평균 미국 VC 펀드 규모는 감소할 것으로 예상
최근 몇 년 동안 미국의 VC 자금 조달은 상승세를 보였으나, 2024년에는 10억 달러 규모 펀드의 조성이 둔화될 것으로 예상됩니다. 시장의 부진과 비전통적 투자자들의 이탈로 대규모 자금의 투자 속도가 둔화되면서 평균 펀드 규모도 하락하는 모습을 보입니다. LP의 관심 감소와 VC 시장의 변화로 인해 펀드 조성이 어려워지고 있습니다. 펀드 관리자들이 LP의 관심을 끌고 시장 조정에 적응하기 위해 펀드 규모를 줄이는 추세입니다.
연도별 평균 VC 자금 조달 규모 ($M)
